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债券的特性

什么是“债券的特性”? 债券作为债务票据的一种形式,无论是政府债券还是公司债券,都具有一定的共同特征。债券最重要的共同特征与债券发行人、到期日、票息、面值、债券价格和债券收益率有关。就像贷款一样,债券投资者向债券发行人借钱,发行人承诺在未来的特定日期(称为“到期日”)偿还这笔款项。在债券发行日和到期日期间,债券投资者通常会收到定期的利率付款。然而,不同于贷款,债券更容易进行交易,所以其所有权可以交易。对于大多数债券而言,通常有一个相对流动的二级市场。 向债券发行人借钱的投资者,最初在一级市场的期限为7年或10年,之后可以决定在任何一个工作日将债券交易给二级市场的另一位投资者,并获得退款——即使尚未到期。 关键学习点 债券最重要的共同特征与债券发行人、到期日、票息、面值、债券价格和债券收益率有关。 与银行借款不同,债券是可交易的。 债券特征 – 最常见的特点 债券是债券发行人和其债券持有人之间的合约。相对于所有债券,最重要的共同特征是指债券发行人、到期日、票面价值、债券价格和债券收益率。债券的共同特征决定了债券的预定现金流。因此,债券是投资者的预期收益和实际收益的主要决定因素。 债券发行人:寻求向投资者借款的实体或公司,是应偿还所借资金的实体或公司。因此,债券发行人决定了投资者将面临的信用风险。主权政府、超国家组织和公司发行人等都可以发行债券,并根据信用评级机构确定的因素给予信用评级。发行人可以有多个信用评级——其归因于每个单独的债务问题。 到期日:赎回债券的日期,即未偿付的本金偿还给投资者的日期。债券的到期日可以从隔夜到30年或更长。 息票:这是发行人同意在到期日之前每年支付给债券持有人的名义利率,通常以债券面值的百分比(%)表示,几乎总是以年利率的形式给出。例如,票面利率为4%,面值为1,000美元的债券,将支付40美元的年利息。 面值(FV):又称名义金额或本金金额,即到期时将偿还给债券持有人的金额,作为货币金额给出,例如500万美元。 债券价格:债券的当前市场价格以面值的百分比表示。债券可在二级市场交易,其交易价格以百分比形式记录。例如,债券的价格可能为102%,如果债券的交易价格为102%,投资者买入面值为1亿美元的债券,则该债券的当前市场价格为1.02亿美元。 债券收益率:指投资者通过投资债券获得的回报,其计算方法是用债券的年息票除以其当前市场价格。 债券收益率=债券年息票/债券价格 年度票息支付用债券的面值乘以其票面利率(%)来计算。债券价格和债券收益率成反比关系。当债券价格上涨(下降)时,收益率下跌(上升)。 债券收益率实例 以下以面值为1,000美元的债券为例。票面利率(年)为4%。因此,每年的票面支付为40美元。现在,假设该债券的当前价格为960美元。基于这些信息,现在的债券收益率是4.2%——收益率完全取决于年票面利率和债券的价格。其忽略了支付的频率、到期时的赎回价值和货币的时间价值。 Share on email Email Share… Read More »债券的特性

蓝筹股公司

什么是“蓝筹股公司”? 蓝筹股通常是高质量、发展稳定和成熟的企业,往往是各自行业的领导者。 此类股票通常是市场指数的一部分,如标准普尔500指数、富时100指数和纳斯达克100指数等。为了被纳入指数,蓝筹股需要有很高的市值(企业的流通股数量乘以股价),通常超过100亿美元才能达到蓝筹股的地位。 尽管此类股票被投资者视为相对安全的投资,但其价格往往非常昂贵。 知名蓝筹股的例子包括苹果公司、可口可乐、沃尔特迪斯尼和强生。科技板块的苹果公司在纳斯达克上市,而其他三支股票在纽约证券交易所上市。 关键学习点 多数蓝筹股都有向股东支付股息的长期记录,并经常增强其派息。 蓝筹公司的商业模式往往是可靠的,而且有长期提供良好回报的记录。 该等企业往往有稳定提高的声誉,并有成功的案例可循。 蓝筹股的波动性往往低于其他股票。 这些股票的流动性也很高,即,由于它们在股票市场上频繁交易,如果投资者需要现金,也可以轻松出售这些股票,也可以购买这些股票。 蓝筹公司的一个显著特点是其往往拥有强大的资产负债表,股本回报率(ROE)和资产回报率(ROA)高,市值大,债务与股权比率稳定。 蓝筹股——关键的市场指标 以下是在美国纳斯达克上市的苹果公司(蓝筹股)的一些主要市场指标。也可以获得不同行业的其他蓝筹股的此类指标来评估股票,进行比较,并作出审慎的投资决定。 该等指标分为七个部分——估值、资产负债表、运营指标、价格记录、股息、利润率和损益表。 蓝筹股和投资 蓝筹股通常并非占据财经新闻头条的股票,就短期而言往往是低风险、低回报的投资。 但是,如果投资者有长期的投资眼光,并能在市场周期(涨跌)中持有股票,那么蓝筹股往往是稳健的投资,一般都能为股东长期赚钱。 由于蓝筹股与其他股票相比,往往相对昂贵,并且通常短期回报较低,因此通常是保守投资者、高净值人士和退休人士(资金安全非常重要)的投资首选。 期望快速或短期赚钱的投资者认为蓝筹股的短期回报缺乏吸引力,更愿意投资于其他风险较高的股票。 由于蓝筹股在短期内往往是低风险和低回报的投资,因此其通常只构成投资者投资组合的一部分。投资者可以根据自己的风险偏好,投资于一组风险较高、回报较高的中小盘股,同时将蓝筹股作为投资组合的核心。 Share on email Email… Read More »蓝筹股公司

什么是‘贝塔系数‘?

什么是“贝塔系数”? 贝塔系数是衡量企业的股票回报率与整个市场回报率之间的关系,比较一支股票相对于市场的波动性。贝塔系数表明一项资产的价值如何应对市场中的上涨或下降。 因为是衡量市场相对于自身的波动性,市场的贝塔系数必须为1。比市场平均水平波动更大的股票,其贝塔系数将大于1,而波动较小的股票,其贝塔系数将低于1。贝塔系数是系统性风险的理论衡量标准,或者说适用于整个市场的风险,不能被分散掉。 关键学习点 贝塔系数是系统性风险或适用于整个市场且无法分散的风险的理论度量。 贝塔系数用于资本资产定价模型(CAPM),并用于计算资产的股权成本。 贝塔系数大于1表示投资具有比市场更高的系统风险。这意味着在市场上涨的情况下,该投资可能会给出比基准指数更高的回报。 回归分析是上市企业估计贝塔系数最常用、最实用的方法。 收益和股息具有更高可预测性的企业往往具有较低的贝塔系数。该类企业包括有保险公司、公用事业公司和食品零售公司。 贝塔系数和系统性风险解释 贝塔系数是资本资产定价模型(CAPM)的重要组成部分。CAPM是资产定价模型,解释特定证券的预期收益投资和风险之间的关系,基于只有系统性风险才会影响资产价格的假设。 系统性风险,或市场风险,是企业层面无法避免的风险,是整个市场所固有的,包括影响整个市场的风险因素,在一个投资组合中不可分散,市场上的所有企业都面临着该种风险。构成系统风险的因素包括利率、经济周期、自然灾害/大流行病、货币波动和通货膨胀。 非系统性风险是指某一特定企业或某一行业所固有的风险。其有可能通过多样化来避免。 贝塔系数只衡量系统性风险,不衡量非系统性风险。经济繁荣等积极的宏观事件可能会给所有企业带来更高的收益。同样地,负面的宏观事件,如大流行病或自然灾害,可能会导致所有企业的收益减少。贝塔系数大于1表明一项投资的系统风险高于市场,还表明在市场上涨的情况下,该投资有可能产生比基准指数更高的回报。相比之下,在市场下跌的情况下,该投资也可能比基准指数带来更大的损失。 实例:贝塔系数实用性 利用以下两家企业的信息来进一步研究贝塔系数。企业A规模相对较小,对经济波动更加敏感,而企业B规模较大,其收益和红利更容易预测。这两家企业的股票的预期收益计算如下。 公司A的贝塔系数较高,为1.5,表明其系统风险高于市场。公司B的资产贝塔系数较低,为0.8,表明系统风险比市场低。 利用CAPM得到如下这两种资产的预期收益。 在所有条件相同,市场上涨的情况下,企业A可能会给出更高的预期回报,因为其有更高的贝塔系数。然而,如果市场下跌,因为其更高的贝塔系数,公司A可能会给投资者造成更大的损失。 贝塔系数较低的公司(如公司B)在市场上涨的情况下往往表现不佳。然而,在市场下跌的情况下,往往表现得更好(或者,至少是不坏)。具有较低贝塔系数的行业例如:保险股、公用事业和食品零售业。 计算贝塔系数 可以通过众多金融数据供应商广泛获得关于贝塔系数的数据。回归分析是估计贝塔系数的最常见和最实用的方法。任何资产的贝塔系数都可以通过将该资产的收益与被选为代表市场组合的指数的收益进行回归来估算。线性回归的斜率就是该证券的贝塔系数。也可以在Excel中使用“斜率”函数来计算贝塔系数。 以下是一系列食品公司的贝塔系数实例。 以上图中的家乐氏公司为例,横轴是市场的回报,纵轴是家乐氏的回报。每颗蓝钻代表市场和家乐氏在特定时期的回报,线性回归分析确定了最适合所有数据点的线。 该线的斜率(或梯度)是贝塔系数。斜率表示给定证券(在本例中为家乐氏的股价)的回报在市场上每单位变动的变动水平。此种情况下,斜率为0.55367,表明市场收益每增加1%,预计家乐氏将产生额外0.55367%的收益。… Read More »什么是‘贝塔系数‘?

会计师事务所的一般招聘流程

会计师事务所的主要职责及招聘要求         会计师事务所的主要职责是企业会计报告,企业资本审计,审计出具审计报告,出具审计报告编制、分立、部门中决的审计业务,包含审计、会计报告、基本建设年度审计、代理记账、税务咨询、管理咨询、会计行政培训、法律和法规规定经营的其他业务(企业涉及经营许可的,凭的)。        作为会计师事务所,专业是品质的保证。“专业”不仅仅代表业务技能的正规和高水准,它同时也意味着可靠的行业信誉、系统高效的管理体制和高水平的职业发展平台。所以其招聘条件较高,一般包括毕业院校、英语水平、相关证书等要求。具体如下: 1、毕业院校:211、985相关专业本科生生或研究生优先,最好是知名财经院校的毕业生。 2、英语水平:对英语水平的要求是能用英语熟练交流,尤其是四大,对应于能力要求比较高。最好能达到英语六级以上。 3、证书要求:一般对于应聘者是否通过CPA并没有硬性的要求,但最好在毕业之后考取CPA。如果CPA能通过3门及以上,在社招中的优势是比较大的,尤其是应届毕业生,这也是为什么很多应届毕业生要在毕业当年就考CPA的原因之一。 4、其它要求:除上述条件以外,求职者还需要掌握使用多种办公软件,需要有强大的知识储备和专业能力,以及团队合作能力,在企业中需要团队合作,与人沟通合作的能力也是员工所应该具备的。 会计师事务所的招聘流程         会计师事务所的招聘流程一般有如下几个阶段,不同的公司会根据企业文化和对人才的需求的不同有所区别: 1、制订招聘计划         公司针对各分所以及各部门的需求预算制订员工招聘计划,召开招聘会议,制定时间表等。主要的招聘方式分为校园招聘招和社会招聘两种,其中校园招聘比例较大。每年四大在全国拟招聘上千名应届毕业生,且由于业务增加,对人员的需求有日益扩大之势。 2、发布招聘信息 校园招聘:每年大约十月份开始,用人单位开始在全国各重点高校进行宣讲,拉开轰轰烈烈校园招聘的序幕。 社会招聘:包括网上发布招聘信息,猎头公司或相关公司推荐,招聘会或人才市场招聘,内部员工推荐等等。 3、网申:应聘者在网上填写个人信息,对应聘者进行初步筛选。         所谓“网申”,即Apply On Line,目前很多大公司都采用这种方式来收集简历和初步筛选应聘者。网申根据对应聘者条件的要求,采用自己设计的统一格式,部分公司还要求用英文进行个人信息的录入。对于校园招聘,网申主要考察的是英文水平、学校、学习成绩、获奖情况、校园活动以及社会实践经验等。对于专业方面,一般不做硬性要求,当然不可否认,在会计师事务所应聘过程中,具备财经专业背景的毕业生会具有一定的优势。而对于社会招聘,则更看重应聘者的工作经验、人脉及资源情况。 另外,网申还包括一些开放性的问题,即Open Question,是网申一个重要的环节,它可以衡量一个人性格、长久规划、做事情的态度等等,因为从对待Open… Read More »会计师事务所的一般招聘流程

如何完成一份出色的估值分析报告

        估值,通俗点理解就是估算一项资产的整体价值。企业估值,又称公司估值、企业价值评估,是指以特定企业为标的,对企业的内在价值进行评估。一般而言,企业的内在价值取决于其资产及获利能力。         随着市场经济的不断发展,越来越多的企业、政府监管部门及社会公众开始专注企业价值评估,企业价值评估正成为衡量企业成功与否和整体质量的最全面准确的指标。         企业估值是投融资和交易的前提,通过对企业及其业务的内在价值进行评价,从而确立在筹集资本、并购、重组、出售资产或业务等各种交易进行订价的基础。另一方面,通过对量化企业价值,可以加深对企业自身整体价值的了解,熟悉企业存在的优劣势,提高企业管理的效率。同时,企业价值评估也是一种强化企业形象、展示企业发展实力的一种重要手段,有利于培养员工对企业的忠诚度并增加企业凝聚力,同时降低企业的交易成本。        估值报告,则是指估值人员依据相关法律、法规和评估准则等估值规范要求,秉承客观公正原则,通过对估值对象在估值基准日特定目的下的价值进行分析、估算而编制并由其所在估值机构签发的专业意见的文件。要想完成一篇出色的估值分析报告,可以从以下几个方面入手:         首先,要了解什么是企业价值。金融经济学家将其定义为“企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值,它与企业的财务决策密切相关,体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力”。         其次,掌握企业价值的评估方法。企业价值的评估方法众多,目前国际上通行的方法主要分为三大类:收益法,包括现金流量贴现法、内部收益率法、经济增加值估值模型、资本资产定价模型等;成本法,主要是成本加合法;市场法,包括参考企业比较法、并购案例比较法、市盈率法等。选取适当的评估方法是企业估值的基本前提,然而上述诸多方法并没有哪种是有绝对优势的,没有一个公认使用的估值方式,需要根据评估对象、评估目的等具体情况具体分析,因时因地制宜地选择不同的评估方法,并根据具体情况对结果进行分析。除了对企业价值的定量评估,对企业的定性评估也非常重要,企业估值的魅力在于需要把定性的知识和定量的事实有机融为一体。         第三,要实现企业估值报告的基本要求。如,遵循客观原则,以数据为基础,清晰准确简练地陈述报告内容;提供必要的信息说明及采取的估值方法等,便于估值报告使用者更好地理解估值结论;根据估值对象具体特点及委托方诉求,合理确定估值报告的详略程度;明确估值报告的使用限制及有效期,限定好使用对象,明确估值目的等。         第四,企业估值报告要遵循特定的格式。比如,可参照资产评估报告的格式,主要包括以下几个部分:委托方、估值对象及其他估值报告使用者,估值目的,估值对象及评估范围,价值类型及其定义,评估基准日,评估依据,评估方法,评估程序实施过程,评估假设,评估结论,特别事项说明,估值报告使用限制说明,估值报告日,估值机构法定代表人签发并盖章。也可采取自由发挥的论证方式,通常包括声明、背景介绍、估值准则、估值方法选择、合理性分析、报告假设、报告结论,等等。综上可见,估值分析报告要素可归纳为三大类,一是基本事项要素,如,委托方、估值对象、估值报告使用者、估值基准日等;二是与估值程序实施相关要素,如,估值准则、估值依据、估值方法、估值假设等;三是估值报告结论要素,如,估值结论、估值报告日、报告使用期限等。         综上,企业估值方法诸多,不同企业其估值方法也大不相同,即使是同一家企业,不同的假设和分析所得估值结果也会截然不同。因此,对于金融工作人员来说,能够熟练掌握并应用各类不同的估值分析方法是其岗位技能的基本要求。同时,企业价值评估不单单是对企业未来效益水平的进行科学量化,还会受到当下市场经济环境的影响。这就需要估值人员不仅要掌握正确的估值方法、具有强大的财务分析能力,还需要对相关市场知识、行业发展状态、商业模式等方面有充分了解。         可见,企业估值不是一门精确的科学,而是一门艺术,不仅需要掌握准确的估值方法,还需要具有丰富的经验和智慧的判断。 Share on… Read More »如何完成一份出色的估值分析报告

国内投资银行的招聘流程

        投资银行是最典型的投资性金融机构,一般认为,投资银行是在资本市场上为企业发行债券、股票,筹集长期资金提供中介服务的金融机构,主要从事证券承销、公司购并与资产重组、公司理财、基金管理等业务。其基本特征是综合经营资本市场业务。 投资银行是一个非常专业的领域,所以对员工的选择要求也比较高,一般会对应聘者设置一定的要求,比如 1、学历要求 一般来说,投行岗位80%以上都要求硕士毕业。如果想要进入知名度较高的投行,本科与硕士就读院校均要排名靠前。 2、青睐的专业 金融学专业(包括会计学、国际贸易、政治经济学、证券投资)及法律专业等。最近几年很多投资银行也青睐理工科专业。 3、相关证书 除了基本的英语四六级、计算机、证券从业资格证外,如果想进入较好的投行,注册会计师(CPA)、律师职业资格证、特许金融分析师(CFA)等是加分项。 4、关于个人素质 投行更倾向于外向,思维缜密,逻辑性强,情商较高的人,他们更善于与客户沟通,对于在工作中出现的问题能够快速反应,争取在第一时间得到解决。 5、对于应届毕业生 每年,投行都会选择一些应届毕业生进行系统培养,但由于名额有限,更多是从就读院校的排名中,择优录取。另外,实习经历也非常重要。个人素质方面可能更多的考虑做哪一部分的具体工作。 6、对于有工作经验的应聘者 除了学历与就读院校的考虑,投行还会更注重应聘者之前的工作经历和个人职业规划。投行对个人职业规划要求颇高,这一点除了对未来的规划,还有对之前工作经历的判断。 投资银行的招聘流程 一般投行在招聘时有两种方式,一种是校园招聘,一种是社会招聘。比较通用的招聘流程是: 一、校园推广 校园招聘通常是以校园推广,也就是企业举办校园招聘会、宣讲会开始的。企业通过校园宣讲会,让大学生了解自身及今年的招聘岗位。一般开始的时间是每年9、10月份。 二、网申/内推 网申和内推一般都是提交简历和求职信,以及提供各种资料和信息到HR进行简历筛选。其中的差别主要是网申可能会对一些条件做硬性要求,例如学校、成绩、关键词等等。如果这些硬性条件没有达到,那么网申的简历都不一定会到HR手上。 三、简历筛选… Read More »国内投资银行的招聘流程

学习金融建模和估值的必要性

         提起金融,我们常常听到金融投行人挂在嘴边的可能都是 “建模” ,“Financial Modeling”。在面试金融岗位时,常常被问到的也可能是对财务模型的了解以及如何进行金融建模。那么,到底什么是财务模型? 什么是模型和建模         财务估值建模的本质就是通过搭建各种模型,对标的公司的价值进行估计。财务在于预测公司的财务报表,包括资产负债表、损益表和现金流量表,而财务建模的目的在于完整预测将来这三个报表的表现情况。深入了解这三张报表以及辅助报表的内在逻辑关系以及背后公司的运营本质,是构建财务模型的前提。         学习财务建模对金融投资人而言无疑是必要的,不论在工作中对项目进行建模,或是个人从事投资活动时进行估值分析,财务建模能为决策者做出最终决策提供重要的参考依据。只有通过不断地了解市场,对最新趋势保持敏感,并将所学应用到实际工作中才能建立有效的模型并得出合理的估值结论。 如何进行建模         财务模型包括单次特定模型及模板模型,但究其原理还是基本的数学运算,而且基本都可在Excel里完成。学习财务建模需要掌握以下两个基础方面: Excel。目前的金融实务中,Excel依然是主要的建模载体。Excel具有便捷的快捷键与强大的宏功能,同时,它的可操作性强,是估值建模最核心的专业工具。一个财务模型Excel表通常包括了以下子表: 核心参数设置 各类场景设置 关键财务指标分析 财务预测的核心假设 三张报表的历史及未来预测 回报倍数(x)的计算 敏感性分析 会计知识。财务建模要求具备一定的会计基础知识,包括对常用的会计科目、财务报表编制方法和各项目的勾稽关系有清晰的了解。三大报表的预测和配平是建模的必要前提。… Read More »学习金融建模和估值的必要性

基准

什么是“基准”? 基准是用来将企业的财务指标与以往的业绩、其他公司或竞争对手、以及与新项目有关的预测或预算进行比较的参考点。在金融行业,基准有着广泛的应用,包括估值(内在和相对)、企业业绩和项目融资。 关键学习点 大体上,有三种使用基准的方式:以关键财务数据的预测估计为基准;以可比企业的运营和估值指标为基准;以过去类似项目的预算为基准,对新项目的财务估计。 基准是确定企业在行业中的相对地位和业绩的一种方式。 在计算增长率时,要注意操纵销量的并购活动的年份。 基准分析先于交易可比性多重分析,可以更有针对性地选择交易可比性。 基准的解释 以往表现 在该种类型的基准测试中,企业可能希望将其对增长、盈利能力、流动性、营业额和杠杆率等的预测估计与以往或历史业绩进行比较。 例如,企业预测(未来5年,第1至5年)关键财务数据(如收入增长、成本占收入的百分比、利润率、运营周转金占收入的百分比等)–使用财务模型–基于历史数据的假设进行预测。此后,这些预测估计将与历史数据进行比较。历史数据作为检验预测合理性的基准。 可比企业 在交易可比性的评估方法中,用类似的企业来确定企业的估值范围。关键指标包括运营指标,如销售增长和息税前利润率,以及估值指标,如股权和企业价值,都是针对可比公司计算的。此后,将这些价值作为一个基准来推断企业的价值并进行比较。 预测或预算 在项目融资中,以过去完成的类似项目的预算为基准,分析师对新项目的预计收入和成本做出各种估计。基准有助于检验模型中假设的合理性。 实例1:用以往业绩作为基准参考 以下给出的是一家企业的实际数据和前瞻性估计。使用历史业绩作为基准来检验预测的合理性。第1年A和第0年A代表实际数据,其余(第1年E到第5年E)是估计或前瞻性假设。 收入增长 通过使用基准,可以看出随着时间的推移,收入增长出现了下降。 成本占收入的百分比 成本占收入的百分比估计符合历史业绩(即基准)。 利润 与上一年相比,第0年的利润率有所增长。 OWC(经营性运营资本)占收入的百分比 与历史业绩相比,经营性运营资本占收入的百分比在估计中有所下降。… Read More »基准

基本在外流通股

什么是“基本在外流通股”? 基本在外流通股是企业在股票市场上可交易的股票总数,是已经授权并发行给投资者的股票数量,投资者既可以是机构也可以是个人。 在获取基本流通股时,重要的是始终从公司的最新文件开始。对于大多数美国公司来说,该信息可以在其10-K或10-Q报告的首页找到。如果缺少该信息,那么流通股可以按以下方式计算: 流通股=已发行股-库存股 已发行股票是指公司发行的股份数量或现有股份总数。库存股票是已发行但后来作为任何股票被企业回购的股票。企业持有的库存股票数量报告在库存股份账户中。 关键学习点 基本流通股是企业向投资者发行的股份总数,可在二级市场交易的股票数量 基本流通股是计算稀释流通股的起点。稀释流通股的计算方法是:基本流通股加上任何因履行稀释合约(如可转换证券或雇员股票期权)而增加的新股。 基本流通股的数量报告在公司的最近文件中。对于任何估值任务,分析师使用最新的可用信息至关重要。 本期的加权平均股数用于计算每股基本收益(基本EPS),该收益以每股为单位显示公司在本期的收益。 企业发行和回购的任何普通股都会影响基本股数。但是,优先股的发行对基本股数没有影响。 股权价值的计算方法是将交易股价乘以稀释流通股数。由于股价已经考虑到了摊薄性合约的潜在稀释作用,所以不使用基本的股份数。 基本流通股Vs摊薄流通股 稀释股份包括企业已发行的合同或产品的影响,可能导致未来发行新的股份。基本流通股是计算稀释流通股的起点,计算方法是基本流通股加上任何净增加的新股,如同履行所有稀释性合约。稀释性合约的例子包括股票可转换证券、雇员股票期权和限制性股票单位(RSU)。 在财务报表中查找基本流通股 基本流通股可以从企业财务报表的多个地方获得。如果可用,下面列出了以首选来源开头的两个公共资源。基本流通股可以从企业财务报表中的多个地方获得。以下列出了两个共同来源,如果有,从首选来源开始。 最新报表的首页 最新的基本流通股数可在企业的最新表格10-K或10-Q中查找到。该信息可在财务报告的首页中查找到。 以下是动视暴雪公司2018年年度报告(10-K表格)的快照。 动视暴雪在其 10-K 表格的首页上报告了已发行的基本股票数量。 资产负债表 流通股份数量也可以在企业资产负债表的负债和股东权益部分查找到。 动视暴雪——2018年10-K表格… Read More »基本在外流通股

资产负债表

什么是“资产负债表”? 资产负债表是当前和以往报告期期末时的资产、负债和权益的清单。它建立在基本会计等式上(资产等于负债和权益),并为财务报表提供结构完整性。与损益表不同,资产负债表呈现的是公司财务状况的快照,而损益表是一段时期的记录。 资产负债表主要用于概述企业所有的可利用资源(资产)及其筹资(负债)方式。负债和权益项目提供投资于资产的资金。诸多专业人士将资产负债表称为来源和运用表。 关键学习点 资产负债表提供公司财务状况的快照,列明其所有的资产、负债和权益项目。 资产负债表基于会计等式,其中:资产 = 负债 + 权益 资产负债表是公司必须在其年度报告(10-K)中提供的关键财务报表之一 资产负债表是分析师查看企业财务状况的良好工具。最常见的方法是利用财务比率来反映企业的业绩、资产变现能力、偿付能力和综合效率。 资产负债表包含诸多项目,特别是按照资产的变现能力,即在几乎没有贬值的情况下将其变现的难易程度列出。 资产负债表实例 可口可乐公司——资产负债表 资产负债表的表现形式在细节上存在差异,尤其是在全球范围内,但基本面相同。资产按流动性排序,所以,现金和现金等价物出现在最前列,而最后列出的资产则是无形资产和其他资产。 最常见的表述方式是遵循会计等式,先是资产,然后是负债和权益。该种方式在上述中有所说明。一些企业会变换等式:资产-负债=权益。 历史成本基准 该报表提供以往交易的历史记录及其对资产、负债和权益的影响,这意味着所示金额不太可能接近市场价值。如果资产是在结算日购买的,那么该资产价值很可能等于市值,但是可能是在很多年前购买的。 对于许多资产而言,其价值减少会被记录,而增加则不会。例如,即使预期转售价值高于成本,存货最初仍按成本记录。但是,如果预计存货需要亏本出售,则资产负债表上的金额将减记至预计可收回金额。 资产负债表中的常见项目 该报表由资产、负债和权益组成。许多项目属于这三类中的一类,如下所示: 资产——现金和现金等价物 包括现金和短期(通常为90天)高流动性资产。此项目始终归类为流动资产。 资产——短期投资… Read More »资产负债表