May 10, 2022

         作为最热门、最抢手的行业之一，投行僧多粥少，面试筛选要求就会愈加严格，所以想要拿到 Offer，各阶段的准备就要面面俱到,下面从面试前期、期间、后期、总结四个阶段谈一谈投行面试技巧。 一、投行面试前期准备         面试之前，具备硬性知识不论是 Market 的知识，还是一些其他方面的知识都是十分必要的，这是最基本的求职要求，没有这个基础就算有再高妙的求职技巧也是没有用的。我们首先要了解公司大小事务的相关信息，大到公司架构、小到文化背景，了解公司文化最好的方法是 Networking ，试着和公司的员工交朋友，或者上网查。其次要关注行业动态，每个行业都是动态的，尤其是金融行业，如果你想做 Market 但却不关注市场风向，这肯定会被无情拒绝的。假如你做外汇 Sales & Trading：面试官询问欧元汇率是多少？而你却不知道或者回答的不明确、很犹豫，那么面试官给你的印象分就会大打折扣。         面试前还建议求职者针对投行面试编写一个题库，题库内容可以根据自己曾在面试中被问到的问题和其他人分享的面试问题编写，编写完成后将题目及回答不断的精雕细琢，印在自己的脑子里，做到随时被问都能对答如流，那么你的面试成功率将会大大提升。另外，还有人曾专门准备过时事新闻的题库，其中包含最热的话题新闻，列举了事件发展过程、出现的原因、背后逻辑链、涉及不同主体的影响等。这种前期准备不仅是为了面试中遇见时不慌乱，提高时事敏感性，更是为了锻炼自己的逻辑分析能力。         归纳统计了一下，面试被问到的问题大概有以下几个方面： 财务方面问题：资金流水核查是怎么做的？核查过程中遇见过什么问题吗，怎么解决的？核查后写了几篇报告，主要内容是什么？穿行测试怎么做的？做了多少笔，基于什么原则选择？说明下勾稽关系？独立回答反馈的关联租赁问题，从什么角度分析的？回答反馈是你自己来写吗？参与访谈是你来问吗？具体访谈中做什么工作？参与了几场，对供应商还是客户？ 法律方面问题：并购中主要从事法律条线工作，具体是做了哪些？关联方核查的点是什么？都做了哪些工作？做了哪些案例分析，都是怎么查的？。。。 其他方面问题：做XX项目时请的券商律师是哪家，哪里的团队？XX项目领导名字？XX项目采用的是哪套上市标准？估值多少？上市时股价多少？平时做什么运动？。。。 二、投行面试期间准备 保持真诚的微笑，让面试官觉得你是个容易亲近的人，让他喜欢跟你一起聊天；要有适当的幽默，集中的面试求职者对于投行里的专业人士来说是痛苦的，因为这占用了他十分宝贵的时间，其机会成本就是数个小时的睡眠。所以，如果你能让他们在这段时间中通过分享你的故事感受到些许的乐趣的话，对于他们来说是一种莫大的慰藉，你成功的概率也就大了许多；储备专业问题事先查看些相关书籍，做到了然于胸，至少明白他们在问什么，其实他们不期望你全部回答正确，回答问题中所体现出的分析问题的思路，特别是逻辑性似乎更加重要。 三、投行面试后期准备… Read More »投行面试小Tips

        在日常生活中我们用到最多的东西是什么呢？或许有人会说汽车，有人会说刀叉，有人会说手机等等，好吧你们说的都没错，不过我想我的这个答案一定让大家心服口服，那就是MONEY“钱”！         虽说精神建设很重要，但缺少了“钱”，物质建设便会轰然倒塌，我们也将寸步难行。我们通常会拿钱去投资，都知道投资有风险，运气不好可能会血本无归，那么为什么还要投资？答案很简单，即便不投资，你的钱也会慢慢变的一文不值，也就是“钱”不值钱了！造成这一现象发生的原因就是通货膨胀！而我们要学习和研究的，就是如何利用“通货膨胀”这一负面因素对我们的投资产生正面的效果。         对于金融人来说，“通货膨胀”这个名词再熟悉不过了，想利用它对我们的投资产生正收益也是我们一直研究的问题，想要解决这个问题就要首先对通货膨胀有个正确的认识：通货膨胀会导致货币贬值影响物价飞涨，它和一般物价上涨的本质区别在于一般物价上涨是指某个或某些商品因为供求失衡造成物价暂时、局部、可逆的上涨，不会造成货币贬值；通货膨胀则是能够造成一国货币贬值的该国国内主要商品的物价持续、普遍、不可逆的上涨。而造成通货膨胀的直接原因是一国流通的货币量大于本国有效经济总量。通货膨胀发生时，产品或服务的平均成本会随时间上升，进而也会降低单位货币的购买力。         通过以上的介绍想必大家对通货膨胀有了初步的了解，但还是有些抽象，我们可以通过学习与通货膨胀相关的一些宏观经济学指标来更细致的了解它。例如：消费者物价指数CPI来对其进行理论上的量化。CPI是一个反映消费者家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标，它跟踪了食品、居住、交通通信、医疗保健等和居民生活密切相关的商品或服务的价格随时间的变化情况。举个例子：2021年12月，如果CPI为4.4，则意味着过去12个月的整体价格上涨了4.4%意味着一台在2020年售价1000元的手机在2021年的售价将会是1044元。类似于CPI的指标还有很多，我们可以通过对它们的学习对通货膨胀有一个更深层次的了解，也为我们上文中要解决的问题做好铺垫。         凡事都有两面性，想要利用通货膨胀对投资产生正面影响首先就要知道其对投资会产生哪些负面影响。一般而言，当通胀上升，具有固定长期现金流的资产往往表现不尽人意，因为这些未来现金流的购买力会随时间的推移而下降。相反，随着通胀上升，现金流会相应调整的资产往往表现的更好。想要利用通货膨胀增加投资收益就要学习掌握各类金融资产的特性，由于篇幅有限，在此简单介绍几种，希望能对大家有所启发： 一、银行存款 即使将资金存入利率最高的银行储蓄账户，也不能完全避免购买力受到通货膨胀的侵蚀，若CPI的指数是1.6%，只有存款利率等于或高于1.6%才能跑赢通货膨胀的速度，而且我们的工资收入大多都跟不上通货膨胀速度。所以，在储备退休金时，需要将通货膨胀因素纳入一起考虑，才能确保有足够资产来保障我们的退休生活。 二、固定收益类资产 通常，像债券和国债等固定收益类资产会以支付利息的方式获得稳定的现金流收入。但是，由于大多数固定收益类资产的利率在到期前保持恒定不变，利息支付的现金流购买力会随着通货膨胀的上升而下降。因此，当通胀上升时，债券价格往往会下跌。 三、实物资产 大宗商品和房地产等实物资产的价值往往与通胀呈正相关。从历史上看，大宗商品一直是应对通胀上升的可靠方式。石油等能源相关商品与通货膨胀的关系相当密切。当通货膨胀加速时，工业金属和贵金属往往也会上涨。然而，大宗商品也有其缺点，它们往往比其他资产类别的价格波动更大，不产生任何收入，而且在较长时期内的历史表现都逊于股票和债券。 四、股票         预期通货膨胀会对股票产生正面或负面影响，这取决于投资者的对冲能力和政府的货币政策。而非预期通货膨胀显示出更多结论性的发现，那就是在经济收缩期间，通胀和股票收益呈正相关性，而这种相关性也是因为非预期通货膨胀包含了有关未来价格的新信息。股票走势的更大波动与更高的通胀率相关，新兴国家的数据证明了这一点，这些国家的股票波动性大于发达市场，发达市场在通胀上升时趋于下跌，而新兴市场股票则呈现出更强的负相关性。        另外，股票一般分为价值股和成长股。价值股当前拥有强劲的现金流，随着时间推移会放缓，而成长股当前的现金流很少或没有，但预计会随着时间的推移逐渐增加。由于通常会提高利率以对抗高通胀，因此推论是，在高通胀时期，成长型股票将受到更大的负面影响。这表明通货膨胀与价值股的回报之间是正相关性，与成长股则为负相关。        … Read More »学习利用通货膨胀增加投资收益

会计师事务所实习会接触到哪些内容

        投行工作能有多赚钱？莱昂纳多迪卡普里奥的电影《华尔街之狼》告诉我们，在投行工作第一年，一个银行助理可以拿到20万美金出头，这真是个吓死人的数字！当然华尔街投行对银行助理个人素质的要求，对一个人身心的折磨都超过我们国内投行，他们投行的整体项目承销及财务顾问服务收入也远超国内投行。自然，如果在这种国际大投行成为高级职员，其收入状况简直不可想象，如果想了解这些人的收入情况，推荐看一部叫做《Margin call》的电影。        要想在投行业赚到高薪，首先要拿到的“敲门砖”就是通过保荐人考试。该考试的报考需满足在证券公司从事证券发行承销相关业务的正式工作人员；从事证券发行承销、收购兼并、固定收益等投资银行相关业务两年以上；已取得证券从业资格等条件。考试科目有证券知识综合考试和投资银行业务专业考试两科，目前国内的很多培训机构都有授课，可以说考保荐人的考生既要懂财务又要懂法律，是综合性高端人才，截至2021年末，全国保代数量合计仅1900人左右，可谓是“金领中的金领”，只有通过不断地学习和培训才能迈入这个阶层。         在国内，通过媒体的广泛宣传我们知道拿到年薪百万人民币以上的保荐代表人比比皆是，不过对于一些有志进入投行工作的无经验人员，我有必要告诉你一些投行人员其他的“悲惨遭遇”。在成为保荐人之前，如果你努力地通过了保荐人考试，你会获得一个头衔叫做“准保”，然后你就要费劲心机的想办法让自己获得一个在某项目上作为项目主办人签字的机会，那才是你获得保荐代表人身份的最重要步骤。         事实上，在各家投行，有好多早在2008年就考过了保荐人考试的“精英”们直到现在也还没有注册成为保荐人，他们多半在考过保荐人考试后像“打了鸡血”一样各处求领导给自己一个签字的机会，既不热爱工作，也不谈项目经验，只是抒发那点激情，时间久了待激情褪去，就把无法注册成功的原因怪到时运不济、运气不好、签了倒霉的项目上，还有的人投机取巧，为了能签到一个马上上报的项目，直接跳槽去了别家券商，结果在那边还是消极度日，继续签倒霉项目、继续运气不好、继续耽误自己。目前我国准保代数量已达1400人，而且逐年还在迅速增长，由此可见，即便通过日夜苦读考过了保荐代理人考试，若是不再进取空喊口号，始终无法注册成功也只是蹉跎了岁月，所谓的百万年薪也只是镜花水月。        撇开这些不谈，单靠在投行做项目拿奖金挣钱也绝非那么容易的事。“三年不开张，开张吃三年”这话一点儿也不假。我的一个朋友研究生一毕业就进了投行，前三年做的项目居然一个也没有发出来，到了年终发奖金的时候，鉴于他们公司没有部门平均奖，他拿到的奖金连投行中后台人员都不如。当然，相反的传说也有，据说有个姑娘毕业进了投行就赶上了某国有银行上市项目，结果第一年就拿到了30万的项目奖金。那些只关心投行能赚多少钱的朋友们会认为这都是运气问题，不如让我反问一句：你觉得你自己一向运气如何呢？ 我的个人经验是：急功近利通常没有什么好结果。要是你一心想着赚大钱，对赚大钱没有帮助的事儿你就不干（譬如保荐人考试你就发奋去考，写招股说明书你就胡乱凑和），通常我只能根据你得到的结果判断你的运气如何，可见所谓的“运气”其实也是可以通过自身努力改变的。人生是一场长跑，就算你在这一阶段占得先机，谁知道别人不会在下一阶段胜过你？看着那些同样在投行工作的朋友每年有假期去旅行，并且可以找到意中人、花多时间和自己心爱的人在一起，而你只能看着或期待着银行户头上的数字增长得快一些，或许此时你真的该意识到这不关“运气”的事，脚踏实地的参与到项目中，在培训和学习中不断总结自己，我相信你的“运气”一定会慢慢变的好起来！ 对于即将进入投行或相关金融领域的人，我想送你们一段话：不管从事什么工作，尽你所能做好它，不断学习钻研工作本身，关注这份工作带来的体验是不是能丰富你的职场人生，通过不停的总结和培训才能温故知新，才可能成为一个成熟并受人尊敬的职场人，很多附加的东西会在我们不过分在意的时候顺利地得到。 Share on email Email Share on print Print 自我测试 相关课程 关注我们 获得我们最新的文章，分析和小贴士… Read More »如何赚到投行业的“高薪”

       身处金融行业的人都常说一句话：一入金融深似海。为什么这么说呢？在这个行业中，如果你想力争上游，就要不停的参加培训学习、考下各种证书，唯有这样才能与时俱进，掌握最新的金融财经知识。         日常生活中我们会经常看到很多“很努力”的同事和朋友，他们牺牲了节假日和午休时间去看书和看课件录播，但奇怪的是三五年过去了，仍旧没能考下一个像样的证书，更有甚者十年八年过去了也只不过考了个初级证书。相对的我们也会有一些“爱疯的”同事，他们会利用一切闲暇时间叫上三五好友去旅行或开PARTY，同样奇怪的是看似不怎么学习的他们确快速的通过了CPA、法考、CFA等含金量十足的证书，有人说上天真是不公平，还有人说是因为他们聪明，其实这很好解释，只是每个人的学习效率不同罢了。        美国著名教育学家泰勒曾做过一个实验来证明每个人的学习效率都是不同的，他找了十个斯坦福大学的学生，让他们同一时间身处同一个地点同时看同一本书，读完就可以离开住所，结果每个人离开的时间都是不同的，其中最快的一个人一天半就看完了，而最慢的一个人看了四天才完成，这个实验也可以解释上文中“很努力”的同事和“爱疯的”同事的差异。         对于生活在21世纪的我们来说，时间就是金钱，如何能够高效的投入到金融学习中便成为了我们这个行业一个值得深究的问题，在此我个人总结了以下几个要素，只要做好这几个关键点，相信你的学习效率便会有个质的变化。 一、不要成为手机的奴隶         随着科技和社交的紧密结合，手机在日常生活中已经变的越来越不可或缺，据QuestMobile发布的《中国移动互联网2019春季报告》显示，截至2019年3月，中国移动互联网用户每天花在移动互联网的时间为349.6分钟，也就是说国人每天会花将近六个小时的时间在手机上。手机正逐渐取代原有的娱乐方式，许多同学也变成了“手机控”“低头族”，造成“科技上瘾”的现象。很多“很努力”的同学就是因为无法克制手机的诱惑频频翻看，才导致学习效率极低，因此在金融培训和学习的过程中减少在手机上的耗时就显得十分关键。那么如何有效减少手机使用时长呢？        首先，在学习的时候，把手机调成飞行模式或是直接关机，或把手机音量调成静音状态置于视线之外。这能很好地消除外界对自己的影响。        其次，卸载掉手机上的游戏以及大量社交软件，只留下一两个日常必须的即可。这能降低手机的娱乐性，摆脱一些纯粹为消耗时间的手机软件的束缚。当自己想要玩手机的时候，就仔细想想是否真的有迫切需要处理的事情，如果没有，就继续我们的金融学习。         最后，关闭掉微信朋友圈入口以及消息提醒。在学习疲惫的时候，我们就会想要拿起手机，回回朋友的消息，刷一下朋友圈，而这种做法其实会消耗很多时间。我们完全可以减少微信使用时间，在学习疲惫之际，可以到户外散散步，看看别的书籍等，转移注意力，放松的同时保持学习的状态。 二、走出你的舒适区        我问过一些处在学习中的金融人，什么学习姿势最舒服？多数人给我的答案都跟“床”有关：躺床上学、趴床上学、靠床头学等等。非常遗憾，大多数说出这类答案的同学们一定会学习效率低下，事倍功半，原因是他们没有走出自己的“舒适区”。         其实很多道理都是相通的，我们都知道一句古谚语：没有苦哪有甜。当你拿下CPA等重量级证书后，随之而来的必定是好日子，可以理解为 “甜”；相对的就说明考取证书的学习之路必定是很苦很艰辛才对，试问如果始终保持自己处于一个舒适的区域中学习又何谈“苦”呢？不经历风雨辛劳又怎能见明亮彩虹？因此，走出舒适区同样是我们金融学习中提升效率的重要一环。 三、提出好的问题        … Read More »如何高效的投入到金融学习中

        图书馆里有各种各样关于财务分析的书籍，课堂上我们也都曾学过杜邦分析法，熟记了各种财务指标。很多同学认为：只要把从报表上取数，套公式计算出来，按类别排列组合就是财务报表分析了，再加上些许描述性文字就是财务分析报告，这么理解其实大错特错！财务分析指标不是财务分析的核心内容。好比你认识很多字，但是不等于能写出好文章一样。在此，要向大家再强调一下，真正的财务分析一定是借财务数字分析业务实质，好的财务分析报告不仅要分析公司业务存在的现实问题，还要能提出切实可行的解决方案。         财务分析报告是指以财务报告为主要依据，采用科学的评价标准和专门的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业过去和现在的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，推理判断，揭示企业经营中存在的问题和取得的绩效，预测企业未来的经营业绩和发展前景，从而帮助报表使用者改善并优化决策的一种专门技术。         财务分析的方法较多，这里给大家列举几个常用的简单方法： 比较分析法。找一个基数与实际数字做对比，算出差异并分析原因，这个基数可以是上年同期数，也可以是计划数字，从外部找到同行业的数字做对比也没问题，关键是要具有可比性，同质化的东西越多，对比出来的数据越可靠。反之就没有多大意义。 比率分析法。在报表中找出相关联的数据计算出比率，据此分析和评价企业的财务状况和经营成果。不同的人所关心的问题也不同，投资人喜欢分析企业的盈利能力和成长性，债权人喜欢分析企业的偿债能力，管理层要应对各方面的问题，所有比率都要分析。 因素分析法。因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法既可以全面分析各因素对某一经济指标的影响，又可以单独分析某个因素对经济指标的影响。         学会以上三种财务分析方法并不意味着你就能出色的撰写出一份财务报告，它还需要我们由浅入深的学习，接下来我们根据撰写财务分析的完美程度划分成四个阶段： 第一阶段：能够做到盯着报表，依据数据分析。这个阶段的同学需要有一定财务基础，能理解基本的财务指标，毛利、净利、ROE等等，那些完全不懂财务的就不在这个阶段谈论的范围了。其实，财务指标本身很好懂，就算是外行花一个下午时间，各种主要指标的含义也能理解个十有八九了。但这一阶段的同学通常只关注财务数据本身，不会跟公司业务、行业、风险结合起来进行分析，也即“看山是山”。 第二阶段：学会懂得跳出数据看数据，会从水平、垂直两个角度进行财务分析，同时加入对行业的思考。要做到遇到稍微深一点的会计政策、财务处理，不会出现一脸懵，要理解数据间的勾稽关系，对行业的认识不断加深。我们很多同学在学校做案例、打比赛的时候，对企业的分析就在这个层次，内容都有几十页的PPT，从宏观到行业到财务，最后再到估值，结构也算完整，但其实缺乏对公司的深入了解，更多也是为了分析而分析。 第三阶段：我们要学会从行业、企业角度去思考，做到对报表的理解比较透彻，注意整体而不局限于细节，能够找到报表中的异常之处，并做出分析解释。这个要求就比较高了，需要对行业、企业、财务、准则都要有一定了解，能脱口而出行业趋势、企业发展现状，清楚报表中的会计处理和准则变更的影响。 第四阶段：能购做到从宏观、行业、商业角度理解企业，理解财务数据的局限性和滞后性，能快速感知行业、企业的变动，做出及时、甚至超前的判断。外部投资者与企业经营管理者存在严重的信息不对称，很多经营数据、风险，到我们看到报表，早就变样了，所以这第四个阶段更多是企业内部人员或者监管者才能达到的水平。像上市公司董秘、CFO，既懂得行业、又懂企业、还懂财务，手握内外部信息，他做出的财务分析肯定是最真实、有效的。         以上是财务分析的四个阶段，段位越高，对财务数据的依赖越少，对行业、企业理解的要求越高。通过我们不断的学习、知识的积累、信息的征集，每个财务人都可能无限趋近于第四阶段，出色的完成每一份财务分析报告。 Share on email Email Share on print Print… Read More »如何撰写财务分析

        “入职一年晋升管理层”、“提前实现财富自由”……管培生作为秋招的当红炸子鸡，每年备受留学生们追捧。先是快消品龙头管培生，大有老板圆桌会谈的气派，月薪2w起，发展路径清晰，短短几年坐上副总裁位置；后有京东管培生，倾注集团资源，待遇堪比太子爷。          时间来到2022年，管培生几乎成为招聘公司“标配”，各行各业的公司都以管培生的名义开始招人，越来越多的同学对管培生这个岗位感兴趣。管培生培养路径例如：跟岗实习阶段（1个月）-试用期阶段（3个月）-技能培养阶段（10个月）-轮岗及管理储备阶段。        银行业是金融行业率先学习引进“管理培训生”制度的金融机构。不难发现，近年来各大券商、基金也开始展开管培生计划了。银行管培生和其他的行业的管培训计划相差无几，入职后也是首先要经过系统的培训的，然后轮岗，再到最后定岗。在此基础上，由于银行这个行业本身对于求职者专业知识方面的特殊要求，同时银行业发展至今已经相当成熟。管培生成长路径一般是从大堂经理、柜员、客户经理等开始轮岗，管培轮岗的意义在于有一个比较全面的视角了解商业银行的运转，最后根据个人情况或个人申请进行定岗。         不同银行对管培生的培养方式有所差异，总行和分行也有一定的区别。不得不说总行的管培生机会多一些，但并不是说分行的管培生就不如总行。因为分行是直接接触客户、创造利润的，在分行可能会更快速地接触到业务，继而成长为对业务比较熟练的人，以后职业选择方向和跳槽方向比较多。分行管培和总行管培一般在前一到两年都要到各个支行和分行各个部门进行轮岗，最后也会进行定岗，定岗的时候是可以选择回到分行部门的，例如一些分行的中后台部门如人力资源部、法律合规部等。         部分券商机构开始招聘管培生。券商营业部的管培生，前端管培生的职责和客户经理的没啥区别，都是销售，销售公募基金，引进资产，完成业绩。虽然管培生底薪和客户经理底薪一样，管培生的提成只是客户经理的一半。然后客户经理要干的，基本管培生都要干，但管培生没有像客户经理一样有每月考核业绩压力，两年内都没有业绩考核压力，以学习为主，两年后为公司带来创收。  … Read More »金融业的管培生是什么？